Descrizione

Il tema degli assetti proprietari e del loro legame con il valore economico ha stimolato un’ampia letteratura scientifica. Il presente volume appare originale nel fornire una nuova chiave interpretativa sui contrastanti risultati inerenti il legame fra concentrazione proprietaria e valore, che appare significativamente condizionato dal ruolo di variabili di moderazione. È proprio l’analisi dei fattori di moderazione, in grado di qualificare la relazione oggetto d’analisi, determinando il prevalere dell’effetto incentivo oppure di quello expropriation, la novità e il valore aggiunto dello studio. L’utilizzo delle meta-regressioni, su una base dati di venticinque anni di letteratura, permette di verificare come le variabili di moderazione influenzino il segno e l’intensità del legame fra ownership concentration e valore. Inoltre, l’ulteriore approfondimento empirico in Italia, in cui precedenti studi evidenziavano un legame controverso con direzioni di segno differenti, mostra come l’interpretazione del legame dipenda proprio dal ruolo di tali variabili di moderazione, inerenti fattori firm-specific e il contesto istituzionale. Infine, un approfondimento sul valore informativo degli assetti proprietari analizza l’impatto del servizio svolto dai report prodotti dagli analisti finanziari su ownership e market liquidity.